A股三大指數(shù)今日集體回調(diào)，滬指失守4000點(diǎn)大關(guān)。截至收盤(pán)，滬指跌0.73%，收?qǐng)?bào)3986.9點(diǎn)；深證成指跌1.16%，收?qǐng)?bào)13532.13點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.84%，收?qǐng)?bào)3263.02點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到24217億元，較昨日放量1656億元。

行業(yè)板塊多數(shù)收跌，有色金屬板塊大漲，鋼鐵行業(yè)、電池板塊漲幅居前，游戲、電源設(shè)備、電子化學(xué)品、煤炭行業(yè)、證券、農(nóng)藥、電子元件板塊跌幅居前。

大盤(pán)時(shí)隔十年再度站上4000點(diǎn)，突破4000點(diǎn)后可能會(huì)因獲利盤(pán)面臨一定的震蕩調(diào)整壓力。本輪行情驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。“新質(zhì)生產(chǎn)力”取代傳統(tǒng)行業(yè)成為核心引擎的信號(hào)較為明確，科技成長(zhǎng)板塊對(duì)重大海外事件呈現(xiàn)較高敏感性。前兩次行情中，指數(shù)上漲主要依賴金融、地產(chǎn)、周期等“舊動(dòng)能”，本輪行情科技成長(zhǎng)板塊引領(lǐng)的“新動(dòng)能”貢獻(xiàn)了大盤(pán)指數(shù)的超一半漲幅。臨近美聯(lián)儲(chǔ)降息和中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤等重大海外事件的端口，中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤后，午后大盤(pán)指數(shù)跳水，盤(pán)面波動(dòng)性呈現(xiàn)放大趨勢(shì)屬于正?，F(xiàn)象。展望后市，科技成長(zhǎng)作為引領(lǐng)主線的確定性較高，仍可保持關(guān)注。

有色金屬板塊今日表現(xiàn)亮眼。消息面上，2025貴金屬論壇在上海舉辦。2025年前三季度，中國(guó)有色金屬行業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有進(jìn)——規(guī)上有色工業(yè)增加值增速同比增長(zhǎng)7.8%，比全國(guó)工業(yè)增速高出1.6個(gè)百分點(diǎn)。10種常用有色金屬產(chǎn)量6125萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.0%。銅方面，進(jìn)口銅精礦指數(shù)環(huán)比減少，Codelco計(jì)劃上調(diào)歐洲市場(chǎng)銅附加費(fèi)至歷史新高，供給擾動(dòng)繼續(xù)支撐銅價(jià)。鋁方面，10月旺季延續(xù)，受益于下游車(chē)企年末沖量需求，汽車(chē)零部件訂單顯著增加，開(kāi)工率提升，其他板塊開(kāi)工率維穩(wěn)?？傮w來(lái)看，有色金屬在供需趨緊及庫(kù)存去化背景下，價(jià)格保持偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

與過(guò)去兩次4000點(diǎn)行情相比，本輪行情驅(qū)動(dòng)力已經(jīng)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。前兩次行情中，指數(shù)上漲主要依賴金融、地產(chǎn)、周期等“舊動(dòng)能”，例如2015年證券板塊漲幅超200%，鋼鐵、煤炭等周期股貢獻(xiàn)了近40%的指數(shù)增量；本次行情中，代表“新動(dòng)能”的科技成長(zhǎng)板塊貢獻(xiàn)了大盤(pán)指數(shù)的超一半漲幅。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，滬指成分股中科技類(lèi)企業(yè)數(shù)量較2015年增長(zhǎng)4倍，權(quán)重占比從不足5%提升至17%，這種底層成分的變化，意味著市場(chǎng)已經(jīng)從“依賴資源投入、規(guī)模擴(kuò)張”的舊增長(zhǎng)模式，轉(zhuǎn)向“依靠技術(shù)創(chuàng)新、效率提升”的新增長(zhǎng)邏輯，“新質(zhì)生產(chǎn)力”主導(dǎo)市場(chǎng)的格局已基本成形。這種變化印證了我國(guó)經(jīng)濟(jì)從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的轉(zhuǎn)型成效，更凸顯出資本市場(chǎng)與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的深度同步，即資本市場(chǎng)通過(guò)制度完善對(duì)接新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求，而新質(zhì)生產(chǎn)力的壯大又為資本市場(chǎng)注入持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)能，形成良性循環(huán)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。