在市場(chǎng)利率下行與政策寬松預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化的背景下，銀行板塊正迎來(lái)基本面和政策面的雙重利好。

近日，多家中小銀行加速下調(diào)存款利率，且出現(xiàn)長(zhǎng)期存款利率低于短期的“倒掛”現(xiàn)象。這一變化背后，是銀行業(yè)主動(dòng)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、緩解凈息差壓力的積極舉措。中長(zhǎng)期存款利率下調(diào)，有助于遏制凈息差收窄趨勢(shì)，為盈利改善提供關(guān)鍵支撐。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，下半年外部影響仍存在不確定性，國(guó)內(nèi)有效需求不足和供給端過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)構(gòu)性矛盾依舊存在，所以需要適度寬松的貨幣政策對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行的壓力和外部環(huán)境不確定性。全年看，2025年貨幣政策維持寬松基調(diào)，預(yù)計(jì)四季度末，央行將有一次50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)，以及10個(gè)基點(diǎn)的降息。

寬松政策不僅可提振信貸需求，也有利于銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。當(dāng)前銀行板塊整體PB處于歷史低位，低估值與高股息特征凸顯，在市場(chǎng)波動(dòng)中防御屬性突出，對(duì)穩(wěn)健資金吸引力持續(xù)增強(qiáng)。