每經(jīng)編輯｜陳楠    

作為A股市場(chǎng)在汽車(chē)車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)細(xì)分領(lǐng)域的稀有標(biāo)的，大明電子將于10月24日迎來(lái)首發(fā)上市申購(gòu)，并即將登陸上交所主板市場(chǎng)。

招股書(shū)顯示，大明電子目前是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備汽車(chē)全車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)研發(fā)和規(guī)?；a(chǎn)能力的企業(yè)之一。而且，憑借在技術(shù)研發(fā)、客戶資源等方面建立的優(yōu)勢(shì)，大明電子已擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，并展現(xiàn)了在業(yè)績(jī)成長(zhǎng)上的長(zhǎng)期韌性。

大明電子此次成功上市，將通過(guò)破除公司產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題等，帶來(lái)進(jìn)一步的發(fā)展動(dòng)能；這同時(shí)也有利于大明電子抓住中國(guó)汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)在行業(yè)大變局下快速增長(zhǎng)的發(fā)展機(jī)遇，為公司實(shí)現(xiàn)“全球一流的汽車(chē)車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)綜合解決方案供應(yīng)商”的目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。

業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng) 展現(xiàn)成長(zhǎng)韌性

追溯大明電子的發(fā)展脈絡(luò)，可以看到一條清晰的成長(zhǎng)軌跡。大明電子的前身是成立于1989年的華夏無(wú)線電廠，通過(guò)在細(xì)分領(lǐng)域三十余年的深耕，大明電子成長(zhǎng)為了國(guó)內(nèi)少數(shù)具備汽車(chē)全車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)研發(fā)和規(guī)?；a(chǎn)能力的企業(yè)之一，公司產(chǎn)品主要涵蓋駕駛輔助系統(tǒng)、座艙中控系統(tǒng)、智能光電系統(tǒng)、門(mén)窗控制系統(tǒng)、座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)等。

大明電子的產(chǎn)品主要用于汽車(chē)車(chē)身電子電器的開(kāi)關(guān)控制，這一細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)入壁壘相對(duì)較高。長(zhǎng)期以來(lái)，大明電子憑借深厚的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)積淀、全面的工藝技術(shù)、自主研發(fā)及同步研發(fā)能力和實(shí)驗(yàn)檢測(cè)分析能力，以及全系列產(chǎn)品設(shè)計(jì)自主化、品種多樣化的優(yōu)勢(shì)，在該領(lǐng)域建立較高市場(chǎng)知名度，得到了主要整車(chē)廠商、知名一級(jí)零部件供應(yīng)商的認(rèn)可，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

基于此，大明電子不僅成功進(jìn)入下游一眾知名整車(chē)企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，同時(shí)也長(zhǎng)期同步參與整車(chē)廠商配套零部件的開(kāi)發(fā)工作。具體來(lái)看，大明電子與長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)、一汽集團(tuán)、比亞迪、吉利汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、賽力斯、江淮汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、理想汽車(chē)等國(guó)內(nèi)主要自主品牌整車(chē)廠商以及廣汽豐田、長(zhǎng)安馬自達(dá)、上汽大眾、上汽通用、東風(fēng)日產(chǎn)、一汽豐田、長(zhǎng)安福特、北京奔馳、捷豹路虎等合資整車(chē)廠商建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，并成為了福特汽車(chē)、豐田汽車(chē)、斯堪尼亞等知名外資品牌的重要供應(yīng)商。

大明電子也因此獲得了充分的成長(zhǎng)動(dòng)能，在報(bào)告期內(nèi)（2022年至2024年），大明電子給出了持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2022年至2024年各年度，大明電子的營(yíng)業(yè)收入分別為17.13億元、21.47億元和27.27億元，其扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.43億元、1.96億元和2.79億元。根據(jù)大明電子的最新公告，公司預(yù)計(jì)在2025年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)詫⒈３址€(wěn)中有升。

值得一提的是，大明電子順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，積極開(kāi)拓新能源領(lǐng)域客戶群體，公司產(chǎn)品已經(jīng)成熟應(yīng)用于比亞迪仰望、王朝和海洋系列、AITO問(wèn)界、上汽榮威、一汽紅旗、深藍(lán)、阿維塔等品牌多款新能源車(chē)型。招股書(shū)顯示，2022年至2024年各年度，大明電子產(chǎn)品應(yīng)用于新能源車(chē)的比例分別為20.81%、29.63%和41.47%，呈現(xiàn)逐年大幅提升的態(tài)勢(shì)。

較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力鍛造國(guó)內(nèi)車(chē)身電子領(lǐng)域領(lǐng)先地位

大明電子較早地進(jìn)入下游知名整車(chē)廠商供應(yīng)商體系，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而在多年的耕耘下，在業(yè)內(nèi)積累起突出的品牌聲譽(yù)。而優(yōu)質(zhì)的客戶群體能有效提高公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，構(gòu)成了大明電子核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。

如果說(shuō)市場(chǎng)表現(xiàn)是企業(yè)發(fā)展的外在體現(xiàn)，那么技術(shù)實(shí)力則是支撐企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)的內(nèi)在根基。大明電子深諳此道，持續(xù)將技術(shù)創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，構(gòu)建了完善的研發(fā)體系和持續(xù)創(chuàng)新的機(jī)制。

經(jīng)過(guò)三十余年的技術(shù)積累，大明電子已經(jīng)掌握了包括結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)類(lèi)、模具開(kāi)發(fā)類(lèi)、制造工藝類(lèi)、算法開(kāi)發(fā)類(lèi)、智能應(yīng)用類(lèi)的核心技術(shù)，主要涉及產(chǎn)品設(shè)計(jì)、加工制造和功能應(yīng)用的具體環(huán)節(jié)。這些技術(shù)積累不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品性能上，更轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果。招股意向書(shū)簽署日，公司及子公司共獲得166項(xiàng)專(zhuān)利權(quán)，其中發(fā)明專(zhuān)利16項(xiàng)，這些數(shù)字見(jiàn)證著大明電子在技術(shù)創(chuàng)新道路上的堅(jiān)實(shí)步伐。

在技術(shù)研發(fā)方面的投入和成就，也為大明電子帶來(lái)了一系列榮譽(yù)。大明電子先后獲評(píng)國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)、“省級(jí)高新技術(shù)企業(yè)研究開(kāi)發(fā)中心”“浙江省企業(yè)技術(shù)中心”、“浙江省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍培育企業(yè)”等資質(zhì)，這些無(wú)疑是對(duì)大明電子持續(xù)創(chuàng)新能力和技術(shù)實(shí)力的肯定。

這樣的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在與國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同場(chǎng)競(jìng)賽中，則幻化成了大明電子的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。相較于外資企業(yè)，大明電子在成本控制、響應(yīng)速度和決策效率方面更具優(yōu)勢(shì)；而與國(guó)內(nèi)同行相比，大明電子則在管理體系、技術(shù)研發(fā)、成本控制、客戶資源和品牌認(rèn)可度等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。值得一提的是，大明電子還通過(guò)向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，建立了模具設(shè)計(jì)、產(chǎn)線設(shè)計(jì)和產(chǎn)品試驗(yàn)檢測(cè)能力，并在多款量產(chǎn)產(chǎn)品中成功實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)芯片應(yīng)用，這既體現(xiàn)了公司的技術(shù)實(shí)力，也展現(xiàn)了對(duì)供應(yīng)鏈的自主可控能力。

此外，隨著近年來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)向電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、個(gè)性化等方向轉(zhuǎn)型，大明電子也緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，在保持傳統(tǒng)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，大力提升公司的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力。在報(bào)告期內(nèi)，大明電子成功自主研發(fā)并試產(chǎn)了氛圍燈、觸控頂燈等創(chuàng)新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的推出不僅豐富了公司的產(chǎn)品線，也為未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)儲(chǔ)備了新動(dòng)能。

資本市場(chǎng)將賦能大明電子加速成長(zhǎng)

展望未來(lái)，大明電子仍有著較大的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

一方面，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)目前正在演進(jìn)中的電動(dòng)化、智能化變革浪潮，將為下游汽車(chē)零部件企業(yè)帶來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)遇。根據(jù)中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心的預(yù)測(cè)，全球汽車(chē)電子占整車(chē)價(jià)值比重預(yù)計(jì)將由2020年的34.32%上升到2030年的約50%。這無(wú)疑將帶來(lái)汽車(chē)電子市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，根據(jù)Statista預(yù)測(cè)，全球汽車(chē)電子市場(chǎng)規(guī)模有望從2020年的2179億美元增長(zhǎng)至2028年的4003億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到8%左右。

而聚焦到中國(guó)汽車(chē)電子市場(chǎng)，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)，其市場(chǎng)規(guī)模在2025年預(yù)計(jì)約為1412億美元，在2026年有望達(dá)到1486億美元。

另一方面，隨著自主品牌汽車(chē)在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)變化浪潮中全球競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，作為汽車(chē)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的國(guó)產(chǎn)汽車(chē)零部件制造業(yè)無(wú)疑也將迎來(lái)更大發(fā)展契機(jī)。與此同時(shí)，國(guó)家在近年來(lái)也推出了一系列產(chǎn)業(yè)政策，不僅有利于推動(dòng)整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，也為整個(gè)行業(yè)和企業(yè)提供了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

在這樣的行業(yè)發(fā)展大變局下，大明電子登陸資本市場(chǎng)也可謂恰逢其時(shí)。大明電子此次IPO計(jì)劃募集資金4億元，其中約3億元將用于大明電子（重慶）有限公司新建廠區(qū)項(xiàng)目（二期），該項(xiàng)目將帶來(lái)年產(chǎn)1263.70萬(wàn)套車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)的新增產(chǎn)能。

事實(shí)上，對(duì)于大明電子而言，其在報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率較高，突破產(chǎn)能瓶頸已是迫在眉睫。招股書(shū)顯示，大明電子在2024年的主要產(chǎn)品駕駛輔助系統(tǒng)、座艙中控系統(tǒng)、智能光電系統(tǒng)、門(mén)窗控制系統(tǒng)、座椅調(diào)節(jié)系統(tǒng)的產(chǎn)能利用率均達(dá)到90%左右，產(chǎn)銷(xiāo)率也均超過(guò)90%。

大明電子表示，通過(guò)本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施，將為公司未來(lái)發(fā)展、產(chǎn)能提升提供空間上的保障，能夠有效擴(kuò)大公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升盈利能力，也有助于公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升產(chǎn)品性能、增強(qiáng)客戶訂單響應(yīng)能力，鞏固并提升公司的市場(chǎng)占有率和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

大明電子在招股書(shū)中表示，將致力于成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先、在世界具有一流競(jìng)爭(zhēng)力的汽車(chē)車(chē)身電子電器控制系統(tǒng)綜合解決方案供應(yīng)商。此次成功上市，無(wú)疑將有利于推動(dòng)大明電子這一發(fā)展目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

文/小汶