受關稅沖擊、美國政府停擺、美聯(lián)儲降息等多重因素催化，黃金價格大幅沖高，創(chuàng)歷史新高。

截至10月17日，倫敦現(xiàn)貨黃金突破4350美元/盎司，今年以來累計上漲超65%。

黃金基金ETF（518800）持續(xù)吸金，連續(xù)5日凈流入額超28億元，近10日凈流入額超36億元，當前規(guī)模超250億元。

4300美元之上，金價還有空間嗎？

黃金的“崛起”本質(zhì)反映的是美元信用走弱的現(xiàn)實。歷史上，美元與黃金保持穩(wěn)定關系。但是近年來，隨著美元在國際貨幣體系的主導性地位減弱，黃金正逐步獨立于美元體系。近期金價的獨立上漲，顯示了其作為避險資產(chǎn)的獨特價值。

從長期視角來看，黃金的核心配置價值仍未改變。

美元信用體系的根基正經(jīng)歷布雷頓森林體系崩潰以來最嚴峻的結(jié)構(gòu)性松動，近年來美國政府債務規(guī)模持續(xù)膨脹，國債市場承接能力明顯減弱，市場對美國債務可持續(xù)性的憂慮日益加劇。

隨著美國財政赤字持續(xù)擴大，大規(guī)模發(fā)行國債勢必削弱美元信用，而黃金作為“美元的鏡像”，便成為了對沖貨幣貶值的核心工具。各國央行的持續(xù)增持進一步強化了這一趨勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月，央行黃金儲備升至7406萬盎司，較前月增加4萬盎司，實現(xiàn)連續(xù)第十一個月增持。

展望金價后市，高盛、美銀分別看到4900美元/盎司和5000美元/盎司。

黃金基金ETF（518800）緊密跟蹤黃金價格走勢，一手黃金基金ETF對應1克黃金，相當于實物黃金的持有憑證，T+0交易，場內(nèi)流動性較好，感興趣的投資者可以關注相關布局機會。

風險提示：數(shù)據(jù)來源Wind，時間截至2025/10/17，基金規(guī)模變化波動，僅供參考，不預示未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成投資建議或承諾，基金有風險，投資需謹慎。金價短期漲幅過快，請關注可能存在的回調(diào)風險，投資需謹慎。黃金基金ETF主要投資對象為黃金現(xiàn)貨合約，預期風險收益水平與黃金資產(chǎn)相似，不同于股票基金、混合基金、債券基金和貨幣市場基金。如需購買相關基金產(chǎn)品，請關注投資者適當性管理相關規(guī)定，提前做好風險測評，根據(jù)自身的風險承受能力購買與之匹配的基金產(chǎn)品。