每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)表示，9月行業(yè)整體價(jià)差仍偏弱，中游復(fù)蘇漸進(jìn)。2025年9月末CCPI-原料價(jià)差為2439，處于2012年以來30%以下分位數(shù)，受下游需求整體偏弱影響，行業(yè)“旺季不旺”特點(diǎn)明顯，多數(shù)化工品價(jià)格表現(xiàn)仍相對(duì)弱勢(shì)。9月提價(jià)產(chǎn)品主要系供給端降負(fù)和海外需求較好的品種，我們認(rèn)為近年來行業(yè)盈利已處底部，在反內(nèi)卷等政策引導(dǎo)下，供給側(cè)有望加快調(diào)整，大宗化工品盈利或迎改善。中長(zhǎng)期而言，伴隨歐美高能耗裝置退出、亞非拉地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等需求增量驅(qū)動(dòng)下，出海/出口成為國(guó)內(nèi)化工行業(yè)的重要增長(zhǎng)引擎；行業(yè)資本開支增速自2025年6月以來持續(xù)下降，供給側(cè)加快調(diào)整下2026年景氣有望上行。