2025年9月22日，由興證全球基金、興銀理財與復旦大學管理學院聯(lián)合主辦的“投資·向善”復旦管院·興動ESG大講堂暨高?；饡壬瀑Y產(chǎn)管理研討會圓滿落幕。本次論壇匯聚資產(chǎn)管理行業(yè)代表、高?；饡撠熑耍瑖@ESG投資、高?；饡Y產(chǎn)管理、大類資產(chǎn)配置等熱點議題展開深度研討，跨界共話“向善”投資的力量與可能。

興證全球基金黨委書記、副總經(jīng)理陳錦泉在致辭中聚焦高?；饡c資產(chǎn)管理機構的價值共創(chuàng)。他指出，高校基金會承托著社會各界的善意，也肩負著推動教育進步、科研創(chuàng)新乃至社會發(fā)展的遠大使命。實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，放大其社會價值，是對這些“善意資本”的必然要求。他介紹道，興證全球基金與多家高校基金會保持深入合作，堅持“風險控制、長期投資、價值投資”的理念，希望通過此次研討會進一步推動高?；饡c資管機構之間的理解與合作，真正成為長期陪伴、共同成長、價值共創(chuàng)的同行者。

興銀理財黨委委員、總裁助理賀軼在致辭中表示，ESG投資不僅是理念創(chuàng)新，更是對人類未來發(fā)展模式的積極探索。他回顧了興業(yè)銀行集團十九年來在綠色金融領域的持續(xù)深耕，強調興銀理財已將ESG產(chǎn)品作為三大特色主線之一，逐步構建起全方位、多層次的綠色金融產(chǎn)品體系，引導資金流向綠色產(chǎn)業(yè)，助力美麗中國建設。

北京大學教育基金會秘書長李宇寧在主題演講中深入剖析高?；饡顿Y的特殊性與創(chuàng)新路徑。他指出，高?；鹁哂虚L期性、公共屬性和流動性要求三大特征，并分享北大基金會逐步走向“資產(chǎn)配置+委托管理”的專業(yè)化歷程。他強調，投資工作的破局需從戰(zhàn)略層面獲得支持，建立一定的容錯機制，推動專業(yè)化改造，真正實現(xiàn)“通過投資貢獻資產(chǎn)增長”。

謝治宇：大類資產(chǎn)配置助力權益投資，全球進入全新周期

興證全球基金副總經(jīng)理謝治宇在主題演講《權益投資眼中的大類資產(chǎn)》中，從權益投資視角系統(tǒng)闡述了大類資產(chǎn)配置的邏輯與當前環(huán)境下的新挑戰(zhàn)。他指出，大類資產(chǎn)的收益本質是對承擔風險的補償，配置需圍繞資金目標、風險收益優(yōu)化與組合分散三大原則展開。

謝治宇提出，大類資產(chǎn)可從兩大思路助力權益投資：其一，通過宏觀變量（如金銅比、國債收益率、匯率等）識別經(jīng)濟周期階段與系統(tǒng)性風險，解釋非基本面波動；其二，結合美林時鐘框架，在經(jīng)濟增速與通脹的不同組合下配置占優(yōu)資產(chǎn)風格（如景氣、質量、價值、紅利）。他以過去三年為例指出，經(jīng)濟承壓階段價值風格雖長期占優(yōu)，但短期表現(xiàn)受限，這與權益基金整體業(yè)績壓力形成呼應。

針對當前環(huán)境，謝治宇強調全球正處在一個前所未有的全新周期中：去全球化導致各國經(jīng)濟周期錯位，供應鏈重塑推動新工業(yè)化進程，中國嚴守財政紀律與美國政策形成反差，傳統(tǒng)以美國消費為核心的全球化研究范式被打破。在此背景下，資產(chǎn)比較需增加國別維度，企業(yè)決策也需細分區(qū)域市場。

此外，他指出長久期資產(chǎn)風險回報下降是另一大挑戰(zhàn)，因貨幣寬松與老齡化壓低了長期收益率，投資者轉而通過信用暴露、高分紅股票替代債券等方式應對。同時，股債相關性在流動性極端環(huán)境下發(fā)生同向波動，需加強黃金等逆周期資產(chǎn)配置。

風險提示：興證全球基金承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，自主判斷基金的投資價值，自主做出投資決策，自行承擔投資風險。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績或基金經(jīng)理曾管理的其他基金的業(yè)績不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y須謹慎，請審慎選擇。觀點僅代表個人，不代表公司立場，僅供參考，不作為投資建議，觀點具有時效性。