每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

“9?24行情”以來(lái)，公募基金行業(yè)發(fā)生了重大變化。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，指數(shù)化基金備受市場(chǎng)關(guān)注，一方面，寬基指數(shù)屢創(chuàng)階段新高；另一方面，相關(guān)ETF的發(fā)行也是各家基金公司發(fā)力的重點(diǎn)，機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者都非常看重這一品類的配置機(jī)會(huì)，ETF越來(lái)越成為各路資金參與A股投資的配置核心。

寬基指數(shù)紛紛創(chuàng)出階段新高，指數(shù)基金受益匪淺

2024年9月24日9點(diǎn)，在A股開盤前，國(guó)新辦舉行新聞發(fā)布會(huì)，推出降準(zhǔn)、降息，降低存量房貸利率和首付比例，創(chuàng)設(shè)新貨幣政策工具等一系列超預(yù)期政策組合拳，支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。

市場(chǎng)熱情迅速被點(diǎn)燃，當(dāng)日上證指數(shù)大漲4.15%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.54%。此后，A股經(jīng)歷了連續(xù)5個(gè)交易日的大漲，這波行情也被稱為“9?24行情”。如今一年過(guò)去了，這波行情仍在路上。

對(duì)比行情啟動(dòng)前的指數(shù)點(diǎn)位，各大寬基指數(shù)都創(chuàng)下階段新高，有的甚至創(chuàng)下歷史新高。在寬基指數(shù)不斷創(chuàng)新高的過(guò)程中，公募基金不僅是重要的推手，也是其中的受益方。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，去年9月24日以來(lái)，截至今年9月19日，北證50指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。除北證50指數(shù)外，科創(chuàng)100指數(shù)是本輪行情以來(lái)漲幅最大的寬基指數(shù)，期間大漲114%。此外，在此期間翻倍的指數(shù)還有創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)。這也使得一眾公募基金特別是指數(shù)基金獲得豐厚的回報(bào)。

來(lái)源：Wind

事實(shí)上，在去年9月24日之前，指數(shù)型基金就已經(jīng)被市場(chǎng)寄予厚望，這不僅是因?yàn)橥顿Y者迫切需要通過(guò)指數(shù)“止血”的方式結(jié)束長(zhǎng)時(shí)間的下跌，更希望通過(guò)指數(shù)化投資的方式，降低自己的收益波動(dòng)，也為了減少選股焦慮。

彼時(shí)，中證A500、科創(chuàng)綜指等新指數(shù)陸續(xù)發(fā)布，產(chǎn)品形式也更加多樣化。首批中證A500ETF從上報(bào)材料到獲批僅用1天時(shí)間，獲批后不到一周即宣布開售，刷新了基金發(fā)行的速度紀(jì)錄。

公開數(shù)據(jù)顯示，10只首批中證A500ETF首募規(guī)模均達(dá)到20億元上限，合計(jì)募集金額超200億元，創(chuàng)造了單一ETF發(fā)行即超募的紀(jì)錄?；鸸就ㄟ^(guò)比例配售方式分配額度，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)“7天翻倍”的火爆行情，側(cè)面反映了市場(chǎng)對(duì)中證A500ETF的追捧。

在此之后，市場(chǎng)也逐漸開始關(guān)注在“新質(zhì)生產(chǎn)力”背景下的投資機(jī)會(huì)，不僅僅是個(gè)人投資者，包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)，也都開始把投研的視角向這些領(lǐng)域傾斜，直到現(xiàn)在，科技主線依然活躍，而相關(guān)指數(shù)基金的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。 

被動(dòng)指數(shù)型基金為近一年發(fā)行數(shù)量最多的產(chǎn)品

圍繞指數(shù)基金，基金公司也開始重點(diǎn)進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷和產(chǎn)品新發(fā)，這也是過(guò)去一年里基金公司產(chǎn)品線發(fā)生的較大變化。在基金公司最近一年的新發(fā)產(chǎn)品中，指數(shù)型基金的數(shù)量及占比普遍較高。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，去年9月24日以來(lái)，公募基金行業(yè)合計(jì)發(fā)行了2333只基金（統(tǒng)計(jì)所有份額）。其中，被動(dòng)指數(shù)型基金的數(shù)量為883只，在所有類型基金中數(shù)量最多，排在第二的是偏股混合型基金的430只。

在指數(shù)型基金中，ETF基金的發(fā)展呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月18日，全市場(chǎng)ETF規(guī)模從去年年末的3.73萬(wàn)億元增加至5.31萬(wàn)億元，年內(nèi)新增規(guī)模超過(guò)1.5萬(wàn)億元。從ETF市場(chǎng)萬(wàn)億規(guī)模突破的時(shí)間節(jié)點(diǎn)分布來(lái)看，今年來(lái)已接連突破4萬(wàn)億元和5萬(wàn)億元兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，可謂前所未有。

有分析指出，中國(guó)ETF資產(chǎn)管理規(guī)?；?qū)⒃?024至2030年間以28.6%的年化復(fù)合增速增長(zhǎng)至17萬(wàn)億元，占公募基金總規(guī)模的22%。ETF的規(guī)模擴(kuò)張往往會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，隨著其規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，中國(guó)ETF市場(chǎng)在亞洲乃至世界范圍內(nèi)的影響力都將得到進(jìn)一步提升。

2025年上半年，中央?yún)R金首次明確其類“平準(zhǔn)基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場(chǎng)信心。隨著公募基金2025年半年報(bào)披露完畢，中央?yún)R金持倉(cāng)的ETF明細(xì)全部出爐。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月末，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司及中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司等“國(guó)家隊(duì)”合計(jì)持有股票ETF市值1.28萬(wàn)億元，較去年底增加近23%。

截至9月17日，ETF的巨無(wú)霸產(chǎn)品規(guī)模不斷擴(kuò)容，其中華泰柏瑞、易方達(dá)、華夏和嘉實(shí)基金表現(xiàn)突出。華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF等寬基指數(shù)ETF的最新規(guī)模居前，全市場(chǎng)有7只非貨幣ETF的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)千億。

來(lái)源：Wind

除了機(jī)構(gòu)資金看好ETF，個(gè)人投資者也越來(lái)越對(duì)指數(shù)化產(chǎn)品產(chǎn)生好感，在當(dāng)前結(jié)構(gòu)性牛市背景下，借道指數(shù)投資已深入人心。而ETF被視為市場(chǎng)的“搭臺(tái)人”，為行情的形成和發(fā)展注入了基礎(chǔ)動(dòng)力。在此過(guò)程中，投資者的策略也在隨市場(chǎng)變動(dòng)，“買股不如買ETF”正是其中一大體現(xiàn)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG111361568739