每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

9月17日，十年國(guó)債ETF（511260）上漲0.13%，國(guó)債ETF（511010）上漲0.11%，總體走出震蕩市中的反彈行情。目前仍維持“上有頂，下有底”的判斷，堅(jiān)持波段交易思路。對(duì)于交易頻次較低的投資者，當(dāng)前波段幅度不一定能夠覆蓋交易成本，可以以觀望為主。

首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息與國(guó)內(nèi)利率進(jìn)一步下降存在必然關(guān)系嗎？未必。從近年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，我國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性較強(qiáng)，貿(mào)易摩擦也使中美聯(lián)系有所減弱。從數(shù)據(jù)上看，美債利率高位時(shí)國(guó)內(nèi)利率下行的概率反而更大，或由于美債高位時(shí)美元偏強(qiáng)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生壓制。

應(yīng)更多關(guān)注國(guó)內(nèi)因素對(duì)債市的影響，維持“上有頂、下有底”的震蕩觀點(diǎn)。從國(guó)債收益率的上限來(lái)看，10Y國(guó)債活躍券利率在1.8左右仍得到了配置盤(pán)的支撐，但從收益率下限來(lái)看，短端資金成本穩(wěn)中有抬，央行態(tài)度也未發(fā)生明顯變化，這說(shuō)明利率大幅度下行的條件也尚不具備。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。