每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

隨著蔚來(lái)在日前發(fā)布財(cái)報(bào)，國(guó)內(nèi)主流上市車(chē)企今年的半年報(bào)已悉數(shù)披露。

回顧上半年，“反內(nèi)卷”成為汽車(chē)行業(yè)的關(guān)鍵詞之一，相關(guān)部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、車(chē)企、經(jīng)銷(xiāo)商等紛紛發(fā)聲力挺“反內(nèi)卷”。其中，最受外界矚目的是17家車(chē)企聯(lián)合承諾把供應(yīng)商賬期壓縮至60天以?xún)?nèi)，為零部件企業(yè)“輸血”紓困。

如今半年報(bào)收官，正是檢驗(yàn)承諾成效的窗口?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)18家上市車(chē)企半年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，截至上半年，其應(yīng)付賬款及票據(jù)合計(jì)10209.03億元，較去年末減少629.34億元；但周轉(zhuǎn)天數(shù)均值升至192.46天，比去年末增加6.17天，呈現(xiàn)“總額降、賬期拉長(zhǎng)”的背離態(tài)勢(shì)。

細(xì)化至個(gè)體，比亞迪、上汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)位居“應(yīng)付款前三”，上半年應(yīng)付賬款及票據(jù)分別達(dá)2366.86億元、2305.53億元和1050.61億元，均突破千億關(guān)口。若以相對(duì)應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)衡量，眾泰汽車(chē)、賽力斯、海馬汽車(chē)位列“賬期最長(zhǎng)”前三。

應(yīng)付賬款減少者多，周轉(zhuǎn)天數(shù)增加者多

今年上半年，共有14家車(chē)企的應(yīng)付賬款及票據(jù)規(guī)模較去年末有所減少。其中，長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽集團(tuán)和吉利汽車(chē)下降金額最大，分別減少240.85億元、105.91億元和81.24億元。從下降幅度來(lái)看，長(zhǎng)安汽車(chē)、北汽藍(lán)谷、廣汽集團(tuán)領(lǐng)銜這項(xiàng)指標(biāo)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

對(duì)比之下，蔚來(lái)、小鵬汽車(chē)、零跑汽車(chē)和江鈴汽車(chē)上半年末的應(yīng)付賬款及票據(jù)相較去年末有所增加。其中，小鵬汽車(chē)半年增加了76.07億元，增幅達(dá)32.96%；零跑汽車(chē)半年增加了44.25億元，增幅達(dá)23.41%。

有分析人士稱(chēng)，隨著銷(xiāo)量的增長(zhǎng)，這兩家公司對(duì)上游供應(yīng)鏈的采購(gòu)規(guī)模也相應(yīng)擴(kuò)大，導(dǎo)致應(yīng)付賬款及票據(jù)相應(yīng)增加。同時(shí)，隨著交付量的增長(zhǎng)，小鵬汽車(chē)及零跑汽車(chē)在供應(yīng)鏈中的議價(jià)能力有所提升，能夠更有效地利用供應(yīng)商的資金支持，從而增加了應(yīng)付賬款及票據(jù)的規(guī)模。

與應(yīng)付賬款及票據(jù)不同，從相對(duì)應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，今年上半年僅有6家企業(yè)較去年末實(shí)現(xiàn)改善，分別為上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、北汽藍(lán)谷、海馬汽車(chē)與眾泰汽車(chē)。其中，小鵬汽車(chē)應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)為170天，相比于去年末縮短約63天，成為賬期縮短幅度最大的車(chē)企。

制表：每經(jīng)記者 孫磊 

7月12日，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)何小鵬發(fā)文稱(chēng)：“經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的內(nèi)部反復(fù)討論，小鵬制定了賬期調(diào)整和執(zhí)行的相關(guān)步驟，并開(kāi)始推動(dòng)向前。”而據(jù)記者了解，小鵬汽車(chē)部分供應(yīng)商在今年7月收到的郵件中已經(jīng)提及“基于對(duì)長(zhǎng)期合作的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，開(kāi)始啟動(dòng)簽署相關(guān)補(bǔ)充協(xié)議工作——付款賬期縮短至60天內(nèi)”。

相比之下，另外11家企業(yè)的應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)還在增長(zhǎng)。其中，賽力斯今年上半年的應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)為266.3天，相比去年末增加100多天；比亞迪則增加近15天至142天左右，理想汽車(chē)增加約43天至208天，江淮汽車(chē)增加27天多至接近218天。

從上述應(yīng)付賬款及票據(jù)和對(duì)應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)來(lái)看，整體呈現(xiàn)應(yīng)付賬款及票據(jù)減少，但對(duì)應(yīng)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加的態(tài)勢(shì)。對(duì)此，有分析認(rèn)為，上半年車(chē)企普遍回款加快，現(xiàn)金充裕，主動(dòng)提前付款；不過(guò)由于“60天賬期承諾”始于6月10日至11日，而半年報(bào)的截止時(shí)間為6月底，車(chē)企賬期變化尚未得到明顯體現(xiàn)。

值得注意的是，盡管整體應(yīng)付賬款及票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化不大，但部分企業(yè)已在財(cái)報(bào)中明確表示將采取相應(yīng)措施。例如，比亞迪方面在財(cái)報(bào)中提及，上半年進(jìn)一步優(yōu)化賬期管理及渠道管理，應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)處于汽車(chē)行業(yè)較低水平。

有企業(yè)現(xiàn)金儲(chǔ)備不能覆蓋應(yīng)付賬款及票據(jù)

事實(shí)上，除了企業(yè)在財(cái)報(bào)中的表態(tài)外，通過(guò)分析企業(yè)現(xiàn)金流的變化，也能窺探出車(chē)企們已開(kāi)始為優(yōu)化賬期展開(kāi)行動(dòng)。以理想汽車(chē)為例，其二季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額為30億元，較去年同期的4.3億元大幅增加，但其自由現(xiàn)金流卻為-38億元，同比“惡化”超一倍，較一季度的-25億元也進(jìn)一步擴(kuò)大。

對(duì)此，理想汽車(chē)方面解釋道，上述變化主要是公司為響應(yīng)“60天賬期”的監(jiān)管要求，將供應(yīng)商付款周期從3至4個(gè)月縮短至60天。理想汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官李鐵在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上表示，預(yù)計(jì)公司第四季度的現(xiàn)金流將得到改善。

記者從理想汽車(chē)方面了解到，該公司已于7月中旬完成對(duì)所有直采供應(yīng)商的賬期調(diào)整，合同賬期為60天，按月度支付，每月有兩次統(tǒng)一支付期。在結(jié)算形式上，絕大部分采用電匯，僅有少量使用銀行承兌。有供應(yīng)商表示：“理想汽車(chē)的賬期改為60天，直接付現(xiàn)款，沒(méi)有承兌。”

值得注意的是，車(chē)企對(duì)供應(yīng)商賬期的調(diào)整牽涉環(huán)節(jié)繁復(fù)，并非一蹴而就。記者了解到，不少企業(yè)是在7月完成了這些工作。8月11日，距離承諾正好過(guò)去60天，工信部披露了三家車(chē)企執(zhí)行承諾的調(diào)研信息——一汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)、賽力斯已實(shí)現(xiàn)60天內(nèi)支付賬款。

“落實(shí)60天賬期的最大障礙可能在于部分車(chē)企的資金管理能力和內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制。例如，如何在短時(shí)間內(nèi)調(diào)整資金流，確保按時(shí)支付供應(yīng)商款項(xiàng)，這是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。此外，車(chē)企內(nèi)部的財(cái)務(wù)、采購(gòu)、生產(chǎn)等部門(mén)之間的協(xié)調(diào)也需要進(jìn)一步加強(qiáng)，以確保資金的及時(shí)調(diào)配和支付。”乘聯(lián)分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)說(shuō)。

對(duì)于車(chē)企尚未兌現(xiàn)“60天賬期”的承諾，北京社科院副研究員王鵬也認(rèn)為“車(chē)企自身現(xiàn)金流承壓，不得不優(yōu)先保障自身資金鏈穩(wěn)定，從而延緩付款”。這些觀(guān)點(diǎn)也再次證明賬期縮短首先是一場(chǎng)“現(xiàn)金硬仗”，賬面資金能否足額覆蓋應(yīng)付賬款及票據(jù)，才是“60天結(jié)賬”承諾能否真正落地的生死線(xiàn)。

制表：每經(jīng)記者 孫磊

從現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物口徑觀(guān)察，18家車(chē)企中，僅江鈴汽車(chē)、海馬汽車(chē)兩家公司的賬面資金可完全覆蓋應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)。若將現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與可隨時(shí)變現(xiàn)的短期理財(cái)?shù)纫徊⒓{入“現(xiàn)金儲(chǔ)備”統(tǒng)計(jì)范圍，零跑汽車(chē)、小鵬汽車(chē)、理想汽車(chē)的現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模即可全額覆蓋其應(yīng)付賬款及票據(jù)。

不過(guò)，即使按現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模估算，仍有部分車(chē)企無(wú)法全額覆蓋應(yīng)付賬款及票據(jù)：比亞迪、吉利汽車(chē)、蔚來(lái)等公司的儲(chǔ)備規(guī)模仍低于其對(duì)應(yīng)的應(yīng)付賬款及票據(jù)，短期償付能力承壓。而放眼行業(yè)來(lái)看，“60天賬期”承諾仍是一場(chǎng)待完成的“現(xiàn)金大考”。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝