中信建投指出，醫(yī)藥生物和化學(xué)制藥行業(yè)正經(jīng)歷政策深化與全球化轉(zhuǎn)型。國內(nèi)政策進入深水區(qū)，重點關(guān)注藥品和耗材集采優(yōu)化、支付改革及醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)整；制藥產(chǎn)業(yè)鏈強調(diào)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型與供應(yīng)鏈安全，器械領(lǐng)域看好進口替代及AI等新技術(shù)應(yīng)用。全球視角下，中國憑借人口紅利、制造優(yōu)勢及創(chuàng)新能力提升，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)競爭力持續(xù)增強，創(chuàng)新藥和器械出海趨勢明確，BD首付款已成為行業(yè)重要資金來源。

CXO行業(yè)經(jīng)歷調(diào)整后迎來拐點，海外訂單恢復(fù)性增長，疊加國內(nèi)創(chuàng)新藥臨床進展及港股市場回暖，需求有望復(fù)蘇。小分子藥物仍主導(dǎo)新藥研發(fā)，外包滲透率預(yù)計2033年達65%。行業(yè)整合加速，頭部企業(yè)集中度提升，產(chǎn)能利用率逐步改善。多肽及ADC細分賽道維持高景氣，GLP-1驅(qū)動增長，海外CXO企業(yè)業(yè)績回暖，CDMO需求強勁。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）跟蹤的是科創(chuàng)新藥指數(shù)（950161），單日漲跌幅可達20%。該指數(shù)從科技創(chuàng)新領(lǐng)域篩選專注于新藥研發(fā)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，主要覆蓋生物醫(yī)藥、化學(xué)制藥等行業(yè)中研發(fā)投入高、創(chuàng)新成果顯著的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。指數(shù)著重體現(xiàn)中國醫(yī)藥行業(yè)的創(chuàng)新方向與發(fā)展動態(tài)，突出成分企業(yè)的科研能力與長期成長價值。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。