每經編輯｜肖芮冬    

黃金基金ETF（518800）近五日錄得凈流入，共計流入超3億元。實體經濟方面，美國經濟前景難言樂觀，市場對“滯漲”的擔憂逐漸發(fā)酵。地緣政治風險下，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲獨立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現松動，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅實邏輯支撐。綜合來看，支撐黃金的中長期邏輯仍然堅實，回調或恰是加倉良機。

圖片來源：Wind

美國多項關鍵經濟數據出爐，大多低于市場預期。美國7月非農就業(yè)人口變動（萬人）公布值7.3，預期值10.4，前值大幅下修為1.4；美國7月密歇根大學消費者信心指數終值公布值61.7，預期值62，前值61.8；美國7月ISM制造業(yè)指數公布值48，預期值49.5，前值49。美國經濟面臨“通貨膨脹與經濟停滯并存”的“滯脹”風險，而“滯漲”情形一旦出現，將進一步掣肘美聯(lián)儲的貨幣政策空間。這種情況下，投資者對于追求自身資產不縮水的訴求較強，黃金作為“保值”資產受到投資者青睞。

此外，地緣政治風險下，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。

貨幣因素方面，美聯(lián)儲獨立性受到行政力量挑戰(zhàn)，美元信用體系出現松動，作為歷史悠久傳統(tǒng)貨幣的黃金存在堅實邏輯支撐。近期，美國勞工部部長的人選爭議又增加了市場對美聯(lián)儲決策所依賴數據的懷疑。美聯(lián)儲獨立性的削弱會動搖美元的信用體系。而在美元信用受到沖擊時，黃金天然的穩(wěn)定性使其成為投資者資產配置中的“穩(wěn)定器”。

展望后市，從中長期來看，美國再通脹乃至“滯漲”風險不斷累積、美國經濟走弱以及全球主權國家債務超發(fā)、全球地緣政治等系統(tǒng)性風險提升等因素都對貴金屬價格起到了長期利好支撐。黃金基金ETF（518800）跟蹤上海黃金交易所的AU9999價格，建議投資者關注。此外，黃金股票ETF（517400）也有望受益于黃金價格上漲，投資者亦可保持關注。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。