6月27日午后，A股震蕩回落，滬指翻綠。光模塊（CPO）、GPU、工業(yè)金屬等主題漲幅居前。近期熱度較高的云計(jì)算50ETF（516630）午后漲超1.5%，持倉股中，衛(wèi)寧健康、中際旭創(chuàng)、新易盛、東華軟件、光環(huán)新網(wǎng)等漲幅居前，中際旭創(chuàng)一度漲近8%。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，海外AI應(yīng)用活躍用戶數(shù)激增，推理側(cè)Token爆發(fā)拉動(dòng)算力需求；大模型公司ARR快速提升，AI大模型商業(yè)兌現(xiàn)進(jìn)行時(shí)，高資本支出延續(xù)，為海外算力鏈提供有力支撐。該機(jī)構(gòu)判斷25Q2光模塊板塊景氣度高，Meta和AWS等大廠800G產(chǎn)或繼續(xù)上量；光器件側(cè)MPO、AWG、FAU訂單強(qiáng)勁，其中MPO光纖連接器主要受新建數(shù)據(jù)中心驅(qū)動(dòng)，為產(chǎn)業(yè)周期后發(fā)力品種，呈現(xiàn)訂單外溢的趨勢(shì)，毛利率加速攀升，多家光器件廠商營(yíng)收及業(yè)績(jī)加速釋放。

英偉達(dá)近期股價(jià)飆漲，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計(jì)算50ETF（516630）跟蹤云計(jì)算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃（IDC）、數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、服務(wù)器、液冷等熱門算力概念。云計(jì)算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計(jì)費(fèi)率最低的ETF。