每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍

五一節(jié)前，A股市場維持震蕩整理，港股市場則延續(xù)反彈，截至5月4日，每經品牌100指數微跌0.12%，以1052點報收，繼續(xù)鞏固千點大關，從成分股表現來看，被公募基金明顯增倉的成分股表現突出，投資價值凸顯。 

中概成分股領漲

五一節(jié)前三個交易日，A股多數寬基指數呈現窄幅震蕩狀態(tài)，而5月2日，港股市場出現大漲，中概股漲幅可觀，在不計入5月2日港股市場漲幅因子情況下，每經品牌100指數在五一前最后一周周跌0.12%，以1052點報收。

從成分股表現來看，中概成分股再度領漲，小米集團、京東集團以及拼多多分別周漲11.32%、6.7%以及6.64%，漲幅居前。另外，四川長虹、中國財險、中國重汽以及阿里巴巴周漲幅也超過5%，表現優(yōu)異。市值增長方面，小米集團、阿里巴巴以及騰訊控股市值增長在千億元左右，市值增長較大，而美團、中國移動、京東集團、中國財險、拼多多、網易和浦發(fā)銀行周市值增長則在百億元以上。 

回顧4月份，在外部事件沖擊下，每經品牌100指數整體呈現“V”字行情，不過由于市場信心修復較慢以及經濟回升向好基礎還需鞏固，指數還未完全回補4月7日的跳空缺口。

不過，隨著政策措施加力擴圍，存量政策和增量政策共同顯效，推動一季度國內經濟實現“開門紅”，加之政治局強調加緊實施更加積極有為的宏觀政策，以及各方持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場等皆為國內經濟基本面和資本市場的穩(wěn)定性提供了強有力的支撐，市場或從短期大波動行情轉向基本面驅動的行情，整體趨勢有望繼續(xù)企穩(wěn)修復。 

多只成分股被基金大舉加倉

隨著2025年一季度季報披露完畢，公募基金的調倉路線也浮出水面，根據基金倉位變化顯示，每經品牌100指數多只成分股被基金顯著加倉。

Wind數據顯示，2025年一季度末，公募基金規(guī)模達31.62萬億元，較上季度環(huán)比減少1.93%。一季度主動權益產品重倉前10名個股分別為騰訊控股、寧德時代、貴州茅臺、阿里巴巴-W、美的集團、立訊精密、比亞迪、紫金礦業(yè)、中芯國際和五糧液。

根據華創(chuàng)證券統(tǒng)計分析，主動權益基金持倉規(guī)模變化最大的三只個股分別是騰訊控股、阿里巴巴-W和中芯國際，持倉規(guī)模分別增加了224.7億元、223.7億元以及150.08億元。緊隨這三只個股背后，持倉規(guī)模增加較大的為比亞迪、小米集團以及山西汾酒。

從上述6只個股今年一季度表現來看，除中芯國際股價在高位調整外，其余5只個股在一季度股價均實現大漲，且排在各自所處行業(yè)前列。

以阿里巴巴為例，其今年一季度股價漲幅達到55.34%，公司在今年一季度宣布出售高鑫零售和銀泰百貨，剝離非核心資產，持續(xù)優(yōu)化運營，更加聚焦核心業(yè)務。目前，該公司通義千問大模型也在加速迭代，是市場最期待的大模型產品之一。 

港股通科技可成布局新方向

事實上，2025年以來，港股市場表現持續(xù)亮眼，無論是恒生指數還是恒生科技指數年內漲幅都優(yōu)于滬深兩指，在港股市場的帶動下，每經品牌100指數年線也實現連續(xù)上漲，因此，布局港股特定標的亦可覆蓋對每經品牌100指數的投資。

在ETF層面，除了中概互聯相關ETF外，港股通科技ETF同樣對每經品牌100指數中概成分股進行了大面積覆蓋。

比如港股通科技30ETF（159636），其追蹤的國證港股通科技指數選取30只市值較大、研發(fā)投入較高且營收增速較好的科技龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通科技領域上市公司證券的整體表現。截至2025年4月，阿里巴巴、騰訊控股以及小米集團三只個股占國證港股通科技指數權重比例約45%。

國證港股通科技指數主要權重股

而港股科技ETF（513020）追蹤的是中證港股通科技指數，該指數從港股通范圍內選取50只市值較大、研發(fā)投入較高且營收增速較好的科技龍頭上市公司證券作為指數樣本，以反映港股通內科技龍頭上市公司證券的整體表現。

中證港股通科技指數主要權重股

值得關注的是，近十年，中證港股通科技指數具有較為出色的收益特征，優(yōu)于主流寬基指數。指數年化收益為12.34%，Sharpe比率0.52，風險收益較高、彈性較大。

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