要點： 1、5月美國非農超預期、中國央行停止購金使金價承壓。往后看，地緣沖突依然存在，避險情緒并未消失，去美元化需求下，央行購金動力也沒有改變，疊加美國貨幣政策逐步轉向，金價仍有上行空間。可以逢低關注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。 2、6月以來，部分上市公司收到問詢函，市場更加關注監(jiān)管趨嚴的影響，盈利質量、穩(wěn)健性成為市場近期投資的重要邏輯。在供給側結構性改革出清過剩產能后，央國企的業(yè)務具備較強的穩(wěn)健性和確定性。紅利國企ETF（510720）標的指數上證國有企業(yè)紅利指數目前股息率6.76%，配置價值凸顯。 3、受資源緊缺、建設周期長、無保供壓力等影響，焦煤國內供應量增長緩慢，未來焦煤供給下降速度或快于需求。在能源轉型、“雙碳”背景下，煤企普遍對傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，煤企高利潤有望長期持續(xù)。“高分紅、高股息率”等特征使得煤炭板塊具有一定防御屬性，在大盤偏震蕩時具備較高配置價值，感興趣的投資者可以持續(xù)關注煤炭ETF（515220），逢低布局。 4、當下算力基礎設施建設仍存在結構性缺口，隨著用戶對于AI的需求持續(xù)增長，算力基礎設施建設或將長期持續(xù)。從政策角度看，數字中國等產業(yè)結構政策持續(xù)發(fā)力，科技行業(yè)大發(fā)展有望延續(xù)，將為我國經濟發(fā)展持續(xù)注入新動能。可以關注通信ETF（515880）的投資機會。 您可點擊鏈接，查看《非農數據打壓降息預期》全文。