每經(jīng)記者｜何劍嶺    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

“早上后悔沒(méi)滿倉(cāng)，下午后悔沒(méi)空倉(cāng)”，這估計(jì)是今天A股市場(chǎng)參與者共同的心態(tài)。

上午大盤(pán)低開(kāi)后便“一頓操作猛如虎”，3波上拉之后滬指一度逼近2800點(diǎn)。就在大家興奮的時(shí)候，滬指下午卻逐級(jí)回落，最終收出帶長(zhǎng)上影的小陰線，讓所有人都失望了。

"每經(jīng)牛眼"注意到，盡管今日大盤(pán)震蕩幅度明顯加大，但是始終有一個(gè)板塊自始至終維持著全天的強(qiáng)勢(shì)，這就是被政策面利好力挺的汽車板塊。然而，在近期重重利空的重壓下，汽車板塊未來(lái)的走勢(shì)又將如何？哪一類細(xì)分領(lǐng)域又會(huì)更有機(jī)會(huì)呢？

“汽車人”歸來(lái)！

從分時(shí)圖上，可以對(duì)比一下今天滬指和汽車板塊指數(shù)的動(dòng)向。

滬指今日分時(shí)圖

汽車板塊指數(shù)今日分時(shí)圖

從分時(shí)圖來(lái)看，同樣是沖高回落，汽車板塊明顯要強(qiáng)勢(shì)很多，該板塊今日漲幅為0.72%，位居兩市各行業(yè)板塊漲幅第4位。

而在汽車板塊內(nèi)部，也是一番熱鬧景象。

汽車行業(yè)板塊個(gè)股漲幅排名

在漲幅前10名個(gè)股中，有9只個(gè)股漲停，最低漲幅也接近9%！不過(guò)在這些強(qiáng)勢(shì)個(gè)股中，可以發(fā)現(xiàn)明顯的一點(diǎn)：漲幅居前的絕大多數(shù)是汽車零部件生產(chǎn)廠商以及少部分新能源汽車相關(guān)個(gè)股，幾乎看不到整車制造廠商，這與昨日晚間的一項(xiàng)國(guó)家級(jí)行業(yè)重磅利好政策有關(guān)！

汽車行業(yè)迎重大促進(jìn)消費(fèi)政策利好

昨日晚間，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了三大舉措促進(jìn)汽車消費(fèi)：

一是將新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年；

二是中央財(cái)政采取以獎(jiǎng)代補(bǔ)，支持京津冀等重點(diǎn)地區(qū)淘汰國(guó)三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油貨車；

三是對(duì)二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車，從今年5月1日至2023年底減按銷售額0.5%征收增值稅。

在三大政策舉措中，“將新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年”備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。此前，全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)科協(xié)主席萬(wàn)鋼曾呼吁，在2020年底前，穩(wěn)定現(xiàn)有新能源汽車財(cái)政補(bǔ)貼政策，不再對(duì)補(bǔ)貼產(chǎn)品的技術(shù)指標(biāo)做新的調(diào)整，讓企業(yè)把更多的時(shí)間和精力投入到補(bǔ)貼退出后的產(chǎn)品規(guī)劃與研發(fā)工作上。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，受疫情影響，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)銷量大幅下降。今年1-2月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成5.4萬(wàn)輛和6.0萬(wàn)輛，同比分別下降63.8%和59.5%。而受2019年6月新能源汽車補(bǔ)貼政策退坡的影響，去年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量?jī)H為120.6萬(wàn)輛。

“此次確定新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼延長(zhǎng)兩年，將對(duì)今年的新能源汽車銷量有一定的促進(jìn)作用，將在一定程度上改善當(dāng)前新能源車企生產(chǎn)成本過(guò)高的壓力，促進(jìn)國(guó)內(nèi)車企向新能源方向轉(zhuǎn)型的決心。”全國(guó)乘用車市場(chǎng)聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為，該舉措或?qū)⒋偈刮覈?guó)新能源汽車在今年達(dá)到160萬(wàn)輛的銷量目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)近30%的增長(zhǎng)。

受此消息影響，昨晚的美股相關(guān)個(gè)股率先產(chǎn)生異動(dòng)：特斯拉低開(kāi)高走，盤(pán)中一度漲幅接近8%，最終收漲4.36%。

特斯拉分時(shí)圖

而蔚來(lái)則沒(méi)有那么強(qiáng)，高開(kāi)震蕩收漲2.58%。

蔚來(lái)分時(shí)圖

同樣的，今天A股的特斯拉概念股漲幅也不小，整體概念板塊漲幅0.98%，居于兩市概念板塊漲幅前列。

不過(guò)，同樣值得重視的是，此次三大促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策舉措并未涉及到汽油車方面，所以并未對(duì)當(dāng)前A股上市整車制造廠商形成直接利好，今日相關(guān)的上市公司表現(xiàn)一般也在情理之中。

此外，推動(dòng)淘汰柴油貨車和鼓勵(lì)二手車銷售的措施，將直接利好汽車零部件的生產(chǎn)廠家，所以相關(guān)個(gè)股漲幅居前也就順理成章了。

“（促進(jìn)汽車消費(fèi)的舉措）將在三方面促進(jìn)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展：一是可加速二手車流通，從而直接帶動(dòng)新車銷售、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)；二是可直接帶動(dòng)與二手車相關(guān)的金融保險(xiǎn)、整備翻新、裝飾美容等汽車關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是二手車?yán)脙r(jià)格優(yōu)勢(shì)可以部分取代中低端新車的市場(chǎng)需求，從而推動(dòng)汽車生產(chǎn)往中高端發(fā)展，實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)能調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。”崔東樹(shù)說(shuō)。

短期汽車股有機(jī)會(huì)嗎？

不過(guò)，汽車板塊的逆勢(shì)上漲能夠持續(xù)多久呢？目前看來(lái)還頗為令人懷疑，因?yàn)檎麄€(gè)行業(yè)面臨的利空消息實(shí)在是有點(diǎn)多。

首先，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，2020年1月下旬，新冠肺炎疫情在全國(guó)范圍內(nèi)蔓延。受此影響，物流運(yùn)輸業(yè)受阻、零部件配套供應(yīng)不暢，汽車生產(chǎn)端逐漸陷入停滯。而與市場(chǎng)同頻共振的消費(fèi)端，則迎來(lái)了更大的沖擊，市場(chǎng)需求受到嚴(yán)重抑制，汽車消費(fèi)呈現(xiàn)斷崖式下跌。供應(yīng)端、生產(chǎn)端、消費(fèi)端的集體承壓，對(duì)于已連續(xù)兩年產(chǎn)銷下滑的中國(guó)車市而言，無(wú)異于雪上加霜。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（下稱“中汽協(xié)”）近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月，汽車產(chǎn)銷分別完成204.8萬(wàn)輛和223.8萬(wàn)輛，同比分別下降45.8%和42%。其中，2月的跌幅最為嚴(yán)峻，產(chǎn)銷量分別為28.5萬(wàn)輛和31萬(wàn)輛，同比分別下降79.8%和79.1%，系歷史最低水平。

追溯部分上市車企披露的2月產(chǎn)銷快報(bào)，上汽集團(tuán)、吉利汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車、比亞迪、東風(fēng)汽車2月銷量同比下滑幅度均超70%，更有部分上市車企的2月銷量跌幅超過(guò)90%，驚現(xiàn)零產(chǎn)量。

另外，國(guó)外形勢(shì)的變化也為中國(guó)汽車市場(chǎng)的復(fù)蘇增加了一絲不確定性。隨著疫情在全球范圍內(nèi)的快速蔓延，目前，越來(lái)越多的車企因新冠肺炎疫情蔓延而打亂了生產(chǎn)計(jì)劃。粗略統(tǒng)計(jì)，目前全球范圍內(nèi)已經(jīng)停產(chǎn)和即將停產(chǎn)的整車廠總數(shù)已超過(guò)120家。工廠停工后，越來(lái)越多的人將失業(yè)，僅歐洲就約有1400萬(wàn)人面臨就業(yè)難題。

自從2月16日《求是》雜志傳遞出“要積極穩(wěn)定汽車等傳統(tǒng)大宗消費(fèi)”的信號(hào)后，截至目前，廣州、深圳、佛山、珠海、長(zhǎng)沙、湘潭、杭州、南昌等多地均已出臺(tái)了汽車消費(fèi)刺激政策。商務(wù)部甚至五次表態(tài)，“催促”各地結(jié)合本地實(shí)際情況，出臺(tái)促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)、開(kāi)展汽車以舊換新等措施，以進(jìn)一步穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)。

不過(guò)，這些政策從施行到產(chǎn)生明顯效果，還需要一定的時(shí)間，所以短期之內(nèi)寄希望于政策利好拉動(dòng)相關(guān)個(gè)股股價(jià)，也許要謹(jǐn)慎一些。

“地方政府出臺(tái)的車市刺激政策，預(yù)計(jì)到4月才會(huì)實(shí)際落地出現(xiàn)效果，尤其等到政策退出前，政策‘末班車效果’會(huì)更為明顯。”全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)說(shuō)，在消費(fèi)刺激政策的影響下，車市或?qū)⒃诘诙径扔瓉?lái)進(jìn)一步復(fù)蘇。

機(jī)構(gòu)：新能源才是目標(biāo)

“每經(jīng)牛眼”注意到，對(duì)于汽車板塊未來(lái)的機(jī)會(huì)和方向，機(jī)構(gòu)們基本保持著一致：新能源才是目標(biāo)！

針對(duì)三項(xiàng)消費(fèi)汽車消費(fèi)舉措，華金證券表示，國(guó)家政策的積極推進(jìn)表明新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)的堅(jiān)定發(fā)展方向，推薦受益于行業(yè)政策利好的新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，特別是與特斯拉國(guó)產(chǎn)化的緊密相關(guān)的企業(yè)，重點(diǎn)推薦旭升股份，建議重點(diǎn)關(guān)注拓普集團(tuán)、寧德時(shí)代等；

重卡行業(yè)將直接受益于國(guó)三柴油貨車的加速淘汰，重點(diǎn)推薦中國(guó)重汽；

降低增值稅率促進(jìn)二手車交易，從而部分取代中低端新車市場(chǎng)需求，推進(jìn)汽車高端化智能化發(fā)展，重點(diǎn)推薦受益于汽車智能化的星宇股份，建議重點(diǎn)關(guān)注長(zhǎng)城汽車、玲瓏輪胎、保隆科技、寧波高發(fā)、吉利汽車等。

國(guó)元證券則建議投資者關(guān)注三個(gè)方向：

疫情影響短期電動(dòng)車產(chǎn)銷，不改長(zhǎng)期趨勢(shì)，我們預(yù)期2020年新能源汽車銷量142萬(wàn)輛，當(dāng)前鋰電板塊回調(diào)較為充分，龍頭企業(yè)迎來(lái)配置時(shí)點(diǎn)。建議從三方向布局：

1）出口占比較小的動(dòng)力電池龍頭企業(yè)，推薦寧德時(shí)代；

2）受益刀片電池和 CTP 技術(shù)發(fā)展的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，推薦鐵鋰正極材料德方納米；

3）新基建領(lǐng)域關(guān)注充電樁，推薦運(yùn)營(yíng)龍頭特銳德。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，本次國(guó)常會(huì)政策明確支持新能源車、二手車、貨車，其中新能源車產(chǎn)業(yè)鏈推薦龍頭車企比亞迪，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈拓普集團(tuán)，二手車推薦經(jīng)銷商龍頭廣匯汽車，老舊貨車更新建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽。

傳統(tǒng)車全國(guó)性政策不在其列，我們依然看好疫情沖擊后2020~2021年的景氣恢復(fù)，乘用車推薦：彈性長(zhǎng)安汽車、低估值龍頭上汽集團(tuán)，調(diào)整更深的港股吉利汽車、長(zhǎng)城汽車；零部件板推薦：華域汽車、豪能股份、精鍛科技。零部件彈性機(jī)會(huì)建議特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈，2020年具備α。

渤海證券則看得更全面一些：

傳統(tǒng)汽車方面，在當(dāng)前疫情發(fā)展向好以及行業(yè)政策回暖下，我們預(yù)計(jì)從Q2開(kāi)始汽車產(chǎn)銷將逐季改善，下半年有望明顯好于上半年，在近期行業(yè)調(diào)整較深的背景下，未來(lái)板塊估值與業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)共同修復(fù)，當(dāng)前建議關(guān)注乘用車及重卡產(chǎn)業(yè)鏈相應(yīng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推薦上汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、玲瓏輪胎。

新能源汽車方面，國(guó)家支持新能源汽車發(fā)展的態(tài)度不變，國(guó)內(nèi)需求在政策回暖預(yù)期下有望不斷改善，新能源汽車性價(jià)比也將隨著全球供給改善不斷提升，建議關(guān)注進(jìn)入并綁定特斯拉、大眾等國(guó)際車企供應(yīng)鏈的公司，如拓普集團(tuán)、旭升股份、三花智控、寧德時(shí)代（電新組覆蓋）、均勝電子、寧波華翔、岱美股份、華域汽車；進(jìn)入大眾的主要電池供應(yīng)商LG化學(xué)和寧德時(shí)代供應(yīng)鏈的企業(yè)，如先導(dǎo)智能、璞泰來(lái)、恩捷股份以及國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)自主車企，如比亞迪、宇通客車。

尾盤(pán)急拉，黃金股的短線機(jī)會(huì)來(lái)了？

除開(kāi)汽車股之外，A股永遠(yuǎn)不缺戲劇性。

“每經(jīng)牛眼”注意到，A股在收盤(pán)前約10分鐘內(nèi)，有一類個(gè)股出現(xiàn)了明顯的異動(dòng)，這便是：黃金股！

黃金概念板塊指數(shù)今日分時(shí)圖

黃金概念板塊指數(shù)在收盤(pán)前10分鐘時(shí)瞬間暴拉，從平盤(pán)的位置拉升到超2%以上的漲幅。板塊中的個(gè)股也出現(xiàn)相應(yīng)的急拉，最終東方金鈺、萃華珠寶、園城黃金3股尾盤(pán)漲停。

究竟黃金發(fā)生了什么呢？從COMEX黃金的走勢(shì)來(lái)看，幾乎是同時(shí)產(chǎn)生了一波異動(dòng)，截至發(fā)稿時(shí)漲近1%。

COMEX黃金分時(shí)圖

據(jù)報(bào)道，近期黃金市場(chǎng)出現(xiàn)了極為罕見(jiàn)的情況，受到疫情影響，大量黃金生產(chǎn)商和加工商關(guān)閉，實(shí)物黃金供應(yīng)告急。不過(guò)加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)在最新的報(bào)告中稱，其實(shí)沒(méi)有出現(xiàn)真的實(shí)物黃金短缺，只是一些特定的黃金產(chǎn)品供應(yīng)出現(xiàn)瓶頸。

該行大宗商品策略師Nicky Shiels分析稱，在目前這種情況下，整個(gè)黃金市場(chǎng)面對(duì)的是一個(gè)“完美風(fēng)暴”，會(huì)受到推動(dòng)，創(chuàng)下新高。黃金市場(chǎng)可能出現(xiàn)比2008年至2013年更強(qiáng)勁的牛市，市場(chǎng)持倉(cāng)比那時(shí)候更清晰，宏觀面恐慌情緒則已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，美股的風(fēng)險(xiǎn)需求在回升，美元受到美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量QE影響而受限，融資壓力有所緩解。

太平洋證券也表示，總體而言，包括當(dāng)前和08年10月份金價(jià)的急速下跌，并非黃金的投資邏輯變化，也不是避險(xiǎn)作用失效，是疫情恐慌和通縮擔(dān)憂，導(dǎo)致的技術(shù)性拋售。恐慌中存在絕佳的投資機(jī)會(huì)，無(wú)論從歷史還是從邏輯上，黃金股都值得在近期逐漸增配。當(dāng)前可能是偏左側(cè)，但是反彈或許就在近期。另外黃金股跟金價(jià)基本同步，堅(jiān)定看好A股黃金資產(chǎn)。

對(duì)于黃金股，中泰證券也表示強(qiáng)力看好，該機(jī)構(gòu)表示：可以預(yù)期的是，在美聯(lián)儲(chǔ)一系列寬松政策之下，流動(dòng)性問(wèn)題將逐漸得到緩解，黃金價(jià)格隨即重新開(kāi)啟上行通道。我們維持前期觀點(diǎn)：流動(dòng)性問(wèn)題及通縮預(yù)期將讓步于寬松的貨幣政策，黃金仍處于上行周期的第一階段——交易國(guó)債收益率下行驅(qū)動(dòng)真實(shí)收益率回落。

貴金屬黃金白銀短期因流動(dòng)性影響帶來(lái)的波動(dòng)不改變其上行趨勢(shì)；參考2008年經(jīng)驗(yàn)，會(huì)有更多的政策支持以走出流動(dòng)性困境；貴金屬有可能再次成為率先走出來(lái)的資產(chǎn)之一。

從籌碼分布來(lái)看，黃金板塊個(gè)股籌碼較為分散，配置比例有很大提升空間。我們對(duì)比了目前部分行業(yè)龍頭股與黃金個(gè)股公募籌碼與北向籌碼的分布特征，可以發(fā)現(xiàn)：黃金個(gè)股集中在了左下方的象限，籌碼分布具有兩低的特征，即公募基金持倉(cāng)比例低、北向資金持倉(cāng)比例低。當(dāng)然，從黃金板塊內(nèi)部籌碼分布來(lái)看，國(guó)內(nèi)公募基金與外資均較青睞于山東黃金和紫金礦業(yè)。

明天A股的黃金股以及稀有金屬股該怎么走？也許是它們表現(xiàn)一把的機(jī)會(huì)到了！

（本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）