圖片來源：攝圖網(wǎng)

截至27日，科創(chuàng)板賽道開啟之后，共有17家公司獲得“入場券”。圍繞發(fā)行人科創(chuàng)屬性、業(yè)績成色、資產(chǎn)質(zhì)量等話題，各種聲音此起彼伏。

發(fā)行人對自己公司未來有沒有信心？從一項(xiàng)制度設(shè)計(jì)或可窺見一斑——戰(zhàn)略配售。

作為一項(xiàng)創(chuàng)新設(shè)計(jì)，戰(zhàn)略配售制度是科創(chuàng)板的一大特色。不過，相較于保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司的跟投，發(fā)行人高管與核心人員參與戰(zhàn)略配售的提法是“可以”，意即由公司自主決定。

經(jīng)上證報(bào)記者梳理，17家受理企業(yè)中，有7家明確公司高管及員工將參與戰(zhàn)略配售，表明對自家公司有十足的信心。

七公司響應(yīng)戰(zhàn)略配售

戰(zhàn)略配售制度是科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)的一大亮點(diǎn)。

《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》第十九條規(guī)定，發(fā)行人的高級管理人員與核心員工可以設(shè)立專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售。前述專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃獲配的股票數(shù)量不得超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%，且應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個(gè)月。

科創(chuàng)板公司的發(fā)行價(jià)格由詢價(jià)確定，完全市場化。公司高管及員工參與配售，意味著以市場價(jià)購買自家公司股份，且鎖定至少一年，以真金白銀展示信心。

那么，有多少公司會選擇參與戰(zhàn)略配售呢？

據(jù)記者梳理，17家受理企業(yè)中，共有7家公司明確有高管及員工參與戰(zhàn)略配售。其中，第一批9家企業(yè)中有2家，分別是江蘇北人和睿創(chuàng)微納；第二批8家企業(yè)中，特寶生物、虹軟科技、微芯生物等5家企業(yè)均有參與。

比如，睿創(chuàng)微納有部分高管及員工參與戰(zhàn)略配售，且披露了具體人員及認(rèn)購數(shù)量。其中包括公司董秘、副總經(jīng)理趙芳彥等8人，合計(jì)認(rèn)購比例為發(fā)行數(shù)量的5%。

微芯生物也披露了參與戰(zhàn)略配售的詳情，公司高管擬設(shè)立資管計(jì)劃參與認(rèn)購，數(shù)量不超過發(fā)行數(shù)量的10%，其中公司董事長、總經(jīng)理兼首席科學(xué)家XIANPING LU，認(rèn)購比例達(dá)57%，另有6名公司副總經(jīng)理也解囊認(rèn)購。

特寶生物稱，發(fā)行人的高管、核心員工擬成立專項(xiàng)資管計(jì)劃參與戰(zhàn)略配售。專項(xiàng)資管計(jì)劃擬配售不超過400萬股的股份，獲配的股票數(shù)量不超過此次發(fā)行股票總數(shù)的8.60%。

國盾量子表示，發(fā)行人高管、員工擬按上交所相關(guān)規(guī)定參與配售，參與配售的比例不超過本次發(fā)行股數(shù)的10%。

虹軟科技、世紀(jì)空間等公司表示，發(fā)行人高管、員工擬參與戰(zhàn)略配售，后續(xù)將履行相關(guān)程序，并依法進(jìn)行詳細(xì)披露。

戰(zhàn)略配售另有深意

企業(yè)高管愿意掏出真金白銀參與配售，足以顯示對公司未來發(fā)展的信心。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，這些公司均顯露出高成長性的特征。

比如，專業(yè)從事生物醫(yī)藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的特寶生物，近年發(fā)展態(tài)勢良好。2017年、2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.23億元、4.48億元，歸母凈利潤516.86萬元、1600.29萬元。

虹軟科技專注于視覺人工智能的研究與開發(fā)。2016—2018年，公司營收分別為2.61億元、3.46億元和4.58億元，歸母凈利潤分別為7279萬元、7436萬元、1.75億元。

不過，除了傳遞信心之外，部分公司高管通過配售“加倉”另有深意。

比如，作為創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)，微芯生物歷年研發(fā)投入巨大，經(jīng)過了多次融資。

截至目前，微芯生物的股東共有28名，投資機(jī)構(gòu)眾多。

其中，XIANPING LU直接持有公司6.1625％的股份，其擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人的海德睿達(dá)、海德睿遠(yuǎn)和海德鑫成分別持有3.4816％、3.4816％和2.6157％的股份；同時(shí)通過一致行動(dòng)協(xié)議控制的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)持股平臺?；涢T、員工持股平臺海德睿博和海德康成分別持有微芯生物6.37％、5.5％和4.24％的股份，合計(jì)控制公司31.86％的股份，為實(shí)際控制人。

招股書坦言，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，存在控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)?？梢姡靖吖軋F(tuán)隊(duì)參與配售，另一個(gè)重要因素是維系控制權(quán)的穩(wěn)定性。

“許多科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展過程中會有多輪融資，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股比例被逐漸稀釋，持股比例不大，控制權(quán)成為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。此類企業(yè)參與配售的動(dòng)力更足。”市場人士表示，“不過，企業(yè)高管是否參與配售，與公司股權(quán)激勵(lì)狀況、個(gè)人意愿等諸多因素相關(guān)，不是評判公司優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。”

上海證券報(bào) 吳正懿