增速頻破50%，微信手游兩手抓

今日，騰訊控股再次發(fā)布2017年中報，給所有投資者展現(xiàn)了騰訊再一次邁出的大步伐。

報告中指出，截至2017年6月30日，騰訊二季度實現(xiàn)營業(yè)收入566.06億元，較一季度增長14%，而比去年同期大幅增長59%。（計價單位為人民幣，下文同）

同樣，二季度騰訊實現(xiàn)經營盈利、期內盈利分別達到225.6億元和182.54億元，分別較去年同期增長57%和68%。

僅僅一個季度就再創(chuàng)逾50%的增速，騰訊再次刷新了市場對其的判斷。

如果結合一季度的數(shù)據，騰訊僅今年上半年就實現(xiàn)1061.58億元的營業(yè)收入，已經達到了2016年全年1519.38億元的70%，可以說今年全年騰訊恐怕會再次刷新紀錄。

期內盈利方面，上半年就已經達到328.02億元，相當于一天盈利1.8億。較去年全年的414.47億元相距只有20%，換言之，誰會相信騰訊今年年底不能超過500億元盈利？

這是什么概念，我們來看一下同樣創(chuàng)出新高的貴州茅臺中報，茅臺上半年實現(xiàn)營業(yè)收入241.9億元，凈利潤112.51億元，分別同比增長33.11%和27.81%，這已經讓A股不少公司望塵莫及，但騰訊卻創(chuàng)造了4.3個貴州茅臺實現(xiàn)的收入，盈利也同樣等同于3個茅臺的總和。

騰訊認為，收入的增長主要受智能手機游戲、個人電腦游戲、支付相關服務、網絡廣告以及數(shù)字內容訂購及銷售所推動。

微信及手游或許是進一步推高騰訊業(yè)績的最大助力。

中報顯示，QQ由于非核心用戶減少，智能終端月活躍賬戶整體同比下跌3.9%。雖然核心用戶參與度上升，特別是包括個人計算機及移動端在內的最高同時在線賬戶同比增長8.4%至2.68億。

但是相比微信及WeChat月活躍賬戶達9.63億，同比增長19.5%的數(shù)據來看，微信已經完全取代了QQ的地位。

另外，智能手機游戲收入同比增長54%至約人民幣148億元（包括歸屬于騰訊社交網絡業(yè)務的智能手機游戲收入），首次超過個人計算機客戶端游戲收入。

雖然個人電腦客戶端游戲收入也同比增長29%至約人民幣136億元，但騰訊預期未來期間個人電腦客戶端游戲收入增長將有所放緩。

王者榮耀再次成功奠定了自己的霸主地位，根據美國市場研究公司最新數(shù)據顯示，《王者榮耀》是全球手游界最賺錢的游戲，僅6月份營收就可能達到1.5億美元（約合10億元人民幣）。

騰訊的手游增長并非王者榮耀一家貢獻，但可以說王者榮耀已經成為騰訊目前最大的發(fā)展方向，公開信息顯示，《王者榮耀》的注冊玩家人數(shù)已經超過2億，不過相比QQ和微信的用戶數(shù)量，可發(fā)展的空間依然很大。

股價反應

其實自2012年以來，騰訊每年的營收增長分別達到37.69%、30.6%、30.32%和47.71%，盈利也分別上漲21.73%、53.49%、21.85%、42.39%，每次增速大漲的時候一定伴隨著騰訊的股價走高。

自沖上歷史最高價333港元后，騰訊近一周出現(xiàn)小幅回調，股價來回震蕩波動。尤其是在今日，騰訊股價整日維持在322港元附近來回波動。截至收盤，騰訊控股報323.2港元，微漲1.38%，總市值3.07萬億港元。

拉回到歷年表現(xiàn)來看，騰訊整體上揚趨勢中，出現(xiàn)了兩個爆發(fā)時間點，即在微信和WeChat總注冊用戶數(shù)突破3億、以及王者榮耀成為國民游戲之時。總的來說，自從將業(yè)務轉向移動互聯(lián)網，騰訊業(yè)績、股價勢不可擋。

2011年1月推出微信后，經過兩年的運營，2013年1月微信和WeChat總注冊用戶數(shù)突破3億，而2013年1月31日騰訊收盤價還在53.6港元。在隨后一年時間里，騰訊股價就實現(xiàn)了翻倍上漲。

自微信用戶數(shù)實現(xiàn)每年的穩(wěn)步上漲，騰訊股價也進入上漲通道。微信及WeChat 2013年二季度月活躍賬戶同比增長177%至2.36億；2014年二季度、2015年二季度、2016年二季度月活躍賬戶數(shù)分別增至4.38億、6億、8.06億。

當年，騰訊2013年6月30日定格在60港元，2013年6月30日至2014年6月30日，股價上漲了94.71%；而后兩年股價都實現(xiàn)了穩(wěn)定上漲。

在此期間騰訊完善了微信的社區(qū)、支付功能、城市服務功能、接入小程序等等，功能的不斷強大進一步增強了微信的粘性。截至2017年6月30日，微信月活躍賬戶數(shù)已達到9.63億。

眾所周知，在手游王者榮耀火爆運營之后，2017年以來騰訊股價再次爆發(fā)。

而今年來王者榮耀屢屢霸屏熱搜，使得騰訊股價更是從年初的187.6港元一路走高，直接屢破新高突破300港元。

此番兩者再交完美答卷，是否能帶動騰訊股價繼續(xù)扶搖直上？

馬化騰身價暴漲，騰訊員工薪酬大曝光

對于騰訊中報的業(yè)績披露，基金君采訪的多名基金經理都表示超預期。

滬上一家小型基金公司滬港深基金經理透露，隨著中報的披露，市場對于騰訊估值的判斷會進一步調整，“就我來看會回到合理區(qū)間，PEG相比業(yè)績一點也不貴，未來還有成長空間。”

另一位滬港深基金經理在此前對騰訊中報的利潤預期在40%，此番也對記者推翻了此前的判斷，稱騰訊未來的走勢將更值得關注，“一家龍頭企業(yè)走出了小市值成長股的走勢，我們堅定看好這類質地的公司。”

至于中報中的其他數(shù)據分析？那是研究員該做的事，基金君只看重點，例如在其他資料中有兩條有意思的地方。

一是騰訊表示本公司或其他任何附屬公司于截至2017年6月30日截止6個月內概無購買、出售或贖回本公司任何股份。

當然換了基金君，也不會選擇贖回啊。

今年以來股價表現(xiàn)強勁、持續(xù)上漲，騰訊股東真的賺很多。首當其沖的，小馬哥身價繼續(xù)大漲。據2016年年報顯示，馬化騰持股8.28億股，占比8.73%。其中包含了全資公司Advance Data Services Limited直接持有7.3億股份及透過其全資附屬公司馬化騰環(huán)球基金會間接持有0.98億股份。

截至今日，騰訊報收323.2港元，按照2016年最后一個交易日收盤價189.3港元計算，馬化騰身價上漲1109億港元（折合人民幣949億）。截至今日，馬化騰身價2676億港元（折合人民幣2289億）。

另外，騰訊公布了上半年的雇員及薪酬，截至2017年6月30日，騰訊共有40678名雇員，比2016年年中31557名增長了28.9%，而上半年所發(fā)薪酬達到160.17億元，人均薪酬接近40萬。

基金君只想問一句，騰訊，你們還招小編嗎？

（來源：中國基金報 記者：肆柒 何漪）