楊曉嘉：新三板有泡沫 但風(fēng)險(xiǎn)可控

證監(jiān)會(huì)國(guó)際合作部主任祁斌表示，以滬港通為標(biāo)志，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)雙向開(kāi)放的新時(shí)代，未來(lái)五年是高質(zhì)量雙向開(kāi)放的窗口期和機(jī)遇期。不過(guò)目前仍存三大不足。第一，境外資本投資于境內(nèi)市場(chǎng)還存在阻礙。第二，合資證券公司業(yè)務(wù)受阻較大，普遍處于運(yùn)營(yíng)不佳和虧損狀態(tài)。第三，中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際認(rèn)可度較低。

全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)董事長(zhǎng)楊曉嘉表示，新三板是資本市場(chǎng)創(chuàng)新的重要產(chǎn)物。未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不是爭(zhēng)奪掛牌公司，而是制度創(chuàng)新，是差異化和多元化發(fā)展。

楊曉嘉說(shuō)，今年以來(lái)新三板呈現(xiàn)幾大新特點(diǎn)，市場(chǎng)投資和融資同時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)、 市場(chǎng)交易由冷轉(zhuǎn)熱，掛牌公司有交易行為的占2/3，市場(chǎng)日均交易量從過(guò)去的6000萬(wàn)-8000萬(wàn)元左右，增至現(xiàn)在的10億元以上。做市商制度開(kāi)始發(fā)揮作用，做市企業(yè)的股價(jià)已成為發(fā)行融資、并購(gòu)重組、股權(quán)質(zhì)押的重要依據(jù)。另外，市場(chǎng)參與主體和合格投資者的增長(zhǎng)速度超過(guò)預(yù)期。

針對(duì)新三板是否存在泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，楊曉嘉直面回應(yīng)稱，新三板之所以“熱”，是因?yàn)榍『脻M足了當(dāng)前市場(chǎng)需求，反映了“中小企業(yè)融資難”、“社會(huì)資本投資難”的兩難問(wèn)題。新三板在制度建設(shè)上不能和主板一樣。

“主板之所以有較高的上市門檻，是因?yàn)樗鎸?duì)眾多散戶投資者。新三板的投資者適應(yīng)性制度非常重要。目前，新三板掛牌公司平均股東在55人左右，10%的企業(yè)股東只有2個(gè)人左右，風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。”她說(shuō)。