基于政策的寬松預(yù)期、改革的不斷深入，2015年的權(quán)益類(lèi)分級(jí)基金投資可以更加積極。從多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)2015年的展望看，投資者可以根據(jù)2015年A股市場(chǎng)的兩條主線來(lái)進(jìn)行權(quán)益類(lèi)分級(jí)基金的投資。

一個(gè)主線是相對(duì)寬松的政策、增量資金不斷涌入、指數(shù)型衍生工具的推出等因素所帶來(lái)的估值修復(fù)行情。沿著這條主線，投資者首先應(yīng)該繼續(xù)偏重于大盤(pán)藍(lán)籌板塊的配置，其次，在大盤(pán)藍(lán)籌板塊中盡量選擇估值較低、彈性較大的投資品種。綜合考慮分級(jí)基金跟蹤指數(shù)的P/E和β值，P/E在30倍以下，β值大于0.9的指數(shù)包括中證800金融、中證100、滬深300、等權(quán)90、A股資源、內(nèi)地資源、深證成指、國(guó)證地產(chǎn)、中證800地產(chǎn)、深證100(159901)、央視50，跟蹤這些指數(shù)的分級(jí)基金具有較好的配置價(jià)值。

另一條主線是改革預(yù)期下的投資機(jī)會(huì)。國(guó)金證券(600109)認(rèn)為,“新常態(tài)”背景下改革措施將進(jìn)一步落實(shí)，改革對(duì)于資本市場(chǎng)形成有力支撐，國(guó)企改革、金融改革、“走出去”戰(zhàn)略的縱深發(fā)展、轉(zhuǎn)型等方面釋放的政策紅利值得期待，將推動(dòng)具有改革預(yù)期的股票的上漲。改革預(yù)期包括以下幾個(gè)概念：1、國(guó)有資產(chǎn)、土地等要素資產(chǎn)證券化；2、環(huán)境保護(hù)概念，包括新環(huán)保法、水污染防治行動(dòng)計(jì)劃、大氣污染防治等；3、醫(yī)療服務(wù)改革概念。

落實(shí)到基金投資上，投資者可關(guān)注與這些概念相關(guān)的投資標(biāo)的。涉及國(guó)企改革概念，除了本身已經(jīng)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、股權(quán)激勵(lì)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的國(guó)有上市公司，投資者還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)方面的國(guó)企改革，包括處于資產(chǎn)整合浪潮的傳媒行業(yè)、軍品資產(chǎn)注入預(yù)期較強(qiáng)烈的軍工行業(yè)。涉及環(huán)保概念的行業(yè)包括直接參與環(huán)境保護(hù)的治理行業(yè)，也包括新能源相關(guān)的行業(yè)。醫(yī)療服務(wù)改革概念的醫(yī)療、健康服務(wù)行業(yè)也值得關(guān)注。跟蹤上述與改革概念相關(guān)的分級(jí)基金標(biāo)的指數(shù)包括國(guó)企改革、傳媒、軍工、環(huán)保、新能源、醫(yī)藥行業(yè)及健康服務(wù)。

由前述分析，由于杠桿效應(yīng)、信息快速傳播，再加上50ETF期權(quán)、股票期權(quán)等衍生工具的推出加大對(duì)A股市場(chǎng)的影響，預(yù)計(jì)2015年的A股市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)寬幅震蕩現(xiàn)象。在前述兩個(gè)主線下，激進(jìn)的投資者可以通過(guò)波段操作一些彈性較高、事件驅(qū)動(dòng)較為明顯的投資標(biāo)的來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。其中，證券、資源有色、地產(chǎn)、軍工行業(yè)是較好的交易行業(yè)，具體投資品種包括申萬(wàn)證券B、招商券商B、鵬華資源B、招商大宗商品B、銀華鑫瑞、信誠(chéng)800有色B、國(guó)泰房地產(chǎn)B、鵬華800地產(chǎn)B、富國(guó)軍工B、申萬(wàn)軍工B、鵬華國(guó)防B。穩(wěn)健的投資者則可以買(mǎi)入防御型行業(yè)分級(jí)基金來(lái)規(guī)避下跌風(fēng)險(xiǎn)，具體品種包括國(guó)泰醫(yī)藥、信誠(chéng)800醫(yī)藥及國(guó)泰食品飲料分級(jí)。